A influência do Dólar no INCC - Índice Nacional de Construção Civil

O blog absoluto publicou um artigo que procura estabelecer os padrões pelos quais a variação da moeda norte-americana influencia os indicadores de preços de construção civil.

O artigo conclui que existe sim uma influência direta da variação do dólar sobre o INCC, que é o indicador por meio do qual o saldo devedor dos imóveis na planta são reajustados. O primeiro gráfico, mostrado abaixo, relaciona a cotação do dólar com o INCC tomado como base 100 em janeiro de 2000.

Além disso, para contribuir ainda mais nessa investigação, optamos por colocar em gráficos a variação mensal do INCC e compará-la com a variação mensal da cotação do dólar. Fizemos isso para quatro períodos diferentes. O primeiro deles foca a transição entre o governo FHC e Lula, em 2003, período no qual o dólar variou bastante.

Pelo gráfico acima, pode-se verificar que o INCC parece ser pouco influenciado pelo dólar. Outro período que a moeda norte-americana mostrou grande volatilidade foi em 2008, após a eclosão da crise financeira internacional na sequencia da explosão da bolha imobiliária nos EUA. Esse período temos em dois gráficos a seguir.

O primeiro, mostrado acima, colocando como centro do gráfico o ano de 2008. Novamente evidencia-se baixa correlação entre o dólar e o INCC.

O segundo gráfico relativo a 2008 colocamos um período mais amplo, chegando até 2011, para verificarmos a influência de longo-prazo do dólar no INCC, e novamente não identificamos essa correlação direta.

Por fim, o gráfico acima mostra a variação do dólar e do INCC entre agosto de 2010 e agosto de 2011, período onde o dólar veio perdendo valor frente ao real, e o INCC, por outro lado, subiu bastante, sobretudo em função dos reajustes de preços.