Bolha Imobiliária onde? Ações de construtoras disparam na BOVESPA

Há apenas alguns meses atrás, quando as ações da GAFISA quase bateram em R$ 2 reais em função dos ajustes patrimoniais que a empresa estava sendo obrigada a fazer, publicamos um artigo mostrando os motivos pelos quais as ações da empresa estavam sendo punidas, e informávamos que "apesar dos prejuízo e da queda de seu valor de mercado na Bolsa de Valores, a GAFISA não tem o menor risco de falência".

Ao mesmo tempo, no site Bolha Imobiliária, alguns dos quadrúpedes que escrevem lá ficavam cada vez mais molhadinhos com a derrocada do valor de mercado da GAFISA pois achavam que o milagre pelo qual esperam fervorosamente há mais de três anos (queda do preço dos imóveis) ocorreria no caso de falência de uma construtora.

É evidente que para esses espécimes não adianta mostrar que o dispositivo legal do patrimônio de afetação impede que obras sejam paralisadas como ocorreu no caso da ENCOL pois, no caso de falência da construtora, os prédios em construção são de propriedade dos promitentes compradoras. Assim, basta contratar outra construtora e terminar a obra.

Além disso, para esses peregrinos da bolha imobiliária também não adiantou os balanços da GAFISA mostrarem que os R$ 900 milhões de reais em caixa afastavam qualquer risco de falência, pois os mesmos ficavam todos os dias torcendo como uns idiotas por mais quedas da GAFISA como se isso fosse ajudá-los a sair do aluguel. 

Como já dissemos inúmeras vezes, nós aqui não vendemos ilusões. Sempre afirmamos que não existia bolha imobiliária nenhuma no mercado brasileiro e que, tão logo as condições econômicas melhorassem, a trajetória dos preços dos imóveis iria apresentar novas valorizações.

Pois bem, observem o gráfico acima de valorização da GAFISA comparado com ROSSI, PDG REALTY e Brookfield nos últimos três meses, período no qual o papel apresentou valorização de 43%. Outra informação importante é o fato de que apesar de a GAFISA estar se destacando, as outras empresas do setor imobiliário estão na mesma trajetória de valorização.

Perguntar não ofende: onde estarão agora as patas daquele pessoal que ficava tripudiando sobre a queda das ações da GAFISA? Por qual motivo eles não aparecem mais para falar que o papel que quase bateu nos R$ 1,99, agora já supera os R$ 4,00 e anda se valorizando acima de 5% todos os dias?

É evidente que esse movimento de valorização das ações do setor imobiliário antecipa uma melhora de todo o setor em particular, e da economia brasileira em geral. Não é demais lembrar que julho apresentou recorde histórico de vendas de automóveis, e também há sinais inequívocos de que a economia brasileira está se acelerando, e de que o Banco Central pode tentar limites ainda mais baixos das taxas de juros.

Como mostra o modelo do BIS sobre os fatores que influenciam o mercado imobiliário, crescimento do PIB e queda de taxas de juros são fatores de elevação dos preços dos imóveis. Pois bem, daqui em diante teremos PIB cada vez mais acelerado e juros cada vez menores.

Esses fatores devem levar a uma aceleração na valorização dos imóveis a partir deste segundo semestre de 2012, sendo que o movimento deve ser sentido com mais força a partir do último trimestre, e, como informamos em artigo anterior, quem não comprar imóvel agora vai pagar mais caro no futuro.